口子窖營收首超60億凈利微跌   分紅率下滑至47.1%徐進降薪100萬

長江商報消息 ●長江商報記者 黃聰

作為“徽酒四杰”之一，口子窖（603589.SH）的營業(yè)收入與第一和第二位的差距拉大。

4月28日晚間，口子窖發(fā)布年報，2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入60.15億元，同比增長0.89%，首次超過60億元并創(chuàng)下新高；凈利潤16.55億元，同比下降3.83%。

2024年，古井貢酒營業(yè)收入235.78億元，同比增長16.41%；迎駕貢酒營業(yè)收入73.44億元，同比增長8.46%。口子窖與省內(nèi)同行距離越來越遠。

2024年，口子窖擬10派13元（含稅），分紅金額達7.78億元，分紅率47.1%。而2018年至2023年，公司分紅率均超過50%。

值得一提的是，口子窖董事長、總經(jīng)理徐進2024年從公司獲得的稅前報酬總額達264.36萬元，與上年同期的364.36萬元相比下降約27%，凈減少100萬元。

增收不增利

口子窖是安徽省內(nèi)白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。

4月28日晚間，口子窖發(fā)布年報，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入60.15億元，同比增長0.89%，首次超過60億元并創(chuàng)新高；凈利潤16.55億元，同比下降3.83%。

口子窖表示，2024年，面對宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，行業(yè)內(nèi)卷、消費疲軟、庫存高企、動銷不暢等問題交織，白酒行業(yè)發(fā)展面臨較大壓力。口子窖加強市場研判，不斷優(yōu)化經(jīng)營策略，各項工作穩(wěn)步推進，展現(xiàn)了較好的發(fā)展韌性。

口子窖2024年營業(yè)收入微增，凈利潤下降，主要因為公司毛利率有所下滑。

整體來看，2024年，口子窖毛利率達74.59%，較上年同期的75.19%減少0.6個百分點。

分產(chǎn)品來看，2024年，口子窖高檔白酒營業(yè)收入56.84億元，同比增長0.06%；毛利率75.65%，較上年同期減少0.22個百分點。公司中檔白酒營業(yè)收入6840.98萬元，同比減少10.35%；毛利率37.29%，較上年同期減少7.09個百分點。公司低檔白酒營業(yè)收入1.26億元，同比增長35.24%；毛利率35.24%，較上年同期減少7.61個百分點。

對此，口子窖表示，本報告期內(nèi)公司繼續(xù)提升并保持穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)基酒品質(zhì)，滿足市場對高檔白酒的需求。

分地區(qū)來看，2024年，口子窖省外擴張步伐放緩，公司在安徽省內(nèi)的營業(yè)收入49.56億元，同比增長1.1%；在安徽省外的營業(yè)收入達9.2億元，同比下降2.88%。

從產(chǎn)能狀況來看，2024年，口子窖設(shè)計產(chǎn)能達80000千升，實際產(chǎn)能達39528.58千升，產(chǎn)能利用率不到50%。

2024年年報顯示，口子窖還擁有在建產(chǎn)能“退城進區(qū)搬遷2萬噸大曲酒釀造提質(zhì)增效項目”，計劃投資金額達13.6億元，報告期內(nèi)投資9284.54萬元，累計投資9.94億元。

銷售費增11.1%

口子窖盈利能力下滑還有一大因素，公司銷售費用增長相對過快。

2024年，口子窖銷售費用達9.19億元，同比增長11.10%，遠超公司營業(yè)收入增幅。

對此，口子窖表示，主要系本期加大消費者促銷投放所致。

具體來看，2024年，口子窖“促銷及業(yè)務(wù)費”達4.57億元，較上年同期的3.52億元增長約35%。

值得一提的是，2022年，口子窖與國際著名咨詢公司麥肯錫合作，提出了五年戰(zhàn)略規(guī)劃，明確“加快實現(xiàn)百億口子，進入全國白酒第一方陣”的戰(zhàn)略目標。

與麥肯錫合作，也導(dǎo)致口子窖的“咨詢服務(wù)費”大幅增長，2022年至2024年分別為1288.87萬元、3826.91萬元和3007.46萬元。

在分紅方面，從2018年到2023年，口子窖分紅率均超過50%。其中，公司2022年度和2023年度分紅金額分別為9億元和8.99億元。

2024年度，口子窖擬10派13元（含稅），分紅金額達7.78億元，分紅率47.1%，不足50%。

需要注意的是，口子窖董事長、總經(jīng)理徐進2024年從公司獲得的稅前報酬總額達264.36萬元，與上年同期364.36萬元相比下降約27%，凈減少100萬元。

4月28日晚間，口子窖還發(fā)布了2025年一季度報，報告期，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.10億元，同比增長2.42%；凈利潤6.10億元，同比增長3.59%。公司的營業(yè)收入和凈利潤雙雙恢復(fù)為正增長。

二級市場上，2024年10月，口子窖股價一度達52.74元/股，截至2025年4月29日，公司股價跌至35.72元/股。

長江商報記者注意到，口子窖與古井貢酒、迎駕貢酒和金種子酒并稱“徽酒四杰”，其中口子窖常年位居第二位。

2021年至2023年，迎駕貢酒營業(yè)收入分別為46.04億元、55.05億元和67.71億元。2022年開始，口子窖營業(yè)收入落后于迎駕貢酒，位列“徽酒四杰”第三位。

2024年，古井貢酒營業(yè)收入235.78億元，同比增長16.41%；迎駕貢酒營業(yè)收入73.44億元，同比增長8.46%；金種子酒營業(yè)收入9.25億元，同比下降37.04%。

因此，口子窖與古井貢酒、迎駕貢酒的營業(yè)收入差距逐步拉大，但也明顯高出金種子酒。

責(zé)編：ZB