瀘州老窖凈利134.7億十連增   中高檔酒類營收275.85億占88%

長江商報消息 ●長江商報記者 黃聰

瀘州老窖（000568.SZ）迎來業績10年增長期。

4月27日晚間，瀘州老窖發布年度報告，公司2024年實現營業收入311.96億元，同比增長3.19%；凈利潤134.73億元，同比增長1.71%，均創歷史新高。

長江商報記者發現，自2015年開始，瀘州老窖營業收入和凈利潤已連續10年實現“雙增”。2024年，瀘州老窖中高檔酒類實現營業收入275.85億元，同比增長2.77%，占營業收入比例達88.43%。

在回饋投資者方面，2024年，瀘州老窖先后兩次分紅，累計現金分紅總額為87.58億元（含稅），占2024年歸屬于上市公司股東凈利潤的比例約為65%。

中高檔酒類毛利率91.85%

2024年，是瀘州老窖濃香開源700周年，公司業績保持增長。

4月27日晚間，瀘州老窖發布年度報告，公司2024年實現營業收入311.96億元，同比增長3.19%；凈利潤134.73億元，同比增長1.71%，均創歷史新高。

長江商報記者發現，自2015年開始，瀘州老窖營業收入和凈利潤已連續10年實現“雙增”。

年報顯示，2024年，瀘州老窖酒類營業收入達310.53億元，同比增長3.24%；其他收入14.36億元，同比下降7.97%。

對于2024年業績表現，瀘州老窖表示，近年來，酒類消費供需結構出現了明顯的轉移和分化，酒類消費市場進入存量期，酒業伴隨著經濟增速的換擋，進入到新舊動能轉化的發展階段。公司以高質量發展為導向，全力推進“數智瀘州老窖”建設，保證渠道良性和價盤穩定，力爭贏得長周期產業價值回報和企業的可持續發展。

值得一提的是，2024年，瀘州老窖的中高檔酒類產銷兩旺。公司中高檔酒產量達39441.69噸，同比增長26.18%；銷量達42990.65噸，同比增長14.39%；庫存量達33002.59噸，同比減少9.71%。

同時，瀘州老窖2024年中高檔酒類實現營業收入275.85億元，同比增長2.77%，占營業收入比例達88.43%。

2024年，瀘州老窖整體毛利率達87.54% ，其中中高檔酒類毛利率為91.85%。

在海外收入方面，瀘州老窖2024年境外營業收入達1.86億元，同比增長5.07%，增幅高于公司整體營收整體增幅。

全面提升渠道利潤效益

近日，有消息稱，瀘州老窖全國全品系停止訂單接收，停止發貨，至端午節前全國各公司（國窖、特曲、懷舊、窖齡、大成濃香）全面清理價格、渠道和政策，保證消費者體驗感，保護渠道服務者利益。

有業內分析指出，瀘州老窖此次通過全系停貨，旨在短期內阻斷低價貨源流入市場，為渠道庫存去化爭取時間，同時為后續價格體系重塑鋪路。

對此，瀘州老窖董事會回應稱，此為正常的營銷手段，公司此舉是為端午節消費旺季做準備。另一方面，股價波動因素較多，不會僅因停貨等單方面因素而受到影響，公司目前一切經營正常。

有報道顯示，2019年以來，瀘州老窖曾多次下發大范圍的停貨通知，其中涉及全系列產品的全面停貨和主力產品的全面停供。

2019年1月春節前夕，瀘州老窖宣布全面停貨，彼時瀘州老窖官方宣稱的理由是為了渠道上的經銷商和終端客戶不壓貨，以及保證春節后價格穩定，不給渠道帶來降價損失。

2020年9月中秋國慶節前夕，瀘州老窖也曾下發全系列產品停貨通知，公司曾表示，停貨主要是為了保證節后庫存良性，以維護全體客戶利益。

2022年9月，瀘州老窖三大品牌銷售公司（國窖公司、窖齡公司和特曲公司）齊發文，因全年配額執行完畢，針對瀘州老窖三大單品“國窖1573、百年瀘州老窖窖齡酒（包括30年、60年和90年）和瀘州老窖特曲系列”進行全面停貨。

2023年6月，瀘州老窖國窖、窖齡、特曲、濃香酒類銷售股份有限公司均發布訂單通知，暫停接收包括國窖1573經典裝，百年瀘州老窖窖齡酒30年/60年，瀘州老窖特曲（老字號），瀘州老窖老頭曲產品在內的訂單。

2025年3月，在2024—2025年度經銷商大會上，瀘州老窖高層提出，要深刻認識“無利潤無渠道”，堅決實施廠商一體行動保障渠道利潤，全面加強價格物流管控，全面深化客戶賦能服務，全面提升渠道利潤效益。

2025年營業收入穩中求進

在業績創下新高之際，瀘州老窖也在積極回饋投資者。

2024年年報中，瀘州老窖表示，公司經本次董事會審議通過的利潤分配預案為：以總股本14.72億為基數，向全體股東每10股派發現金紅利45.92元（含稅），送紅股0股（含稅），不以公積金轉增股本。

瀘州老窖已于2025年1月24日實施2024年度中期分紅方案，向全體股東每10股派發現金13.58元（含稅），共計派發19.99億元（含稅）。如本預案獲得股東大會審議通過，公司2024年度累計現金分紅總額為87.58億元（含稅），占2024年度歸屬于上市公司股東凈利潤的比例約為65%。

對于行業發展現狀和前景，瀘州老窖表示，2024年，白酒行業進入新一輪調整周期，未來一段時期，白酒行業或將加速“分化”，市場競爭將步入白熱化階段，行業呈現年輕化、低度化、健康化等發展趨勢，只有不斷創新的企業，才能搶抓發展機遇。

因此，2024年年報中，瀘州老窖介紹，2025年是公司“十四五”收官關鍵之年，根據董事會審議通過的《2025年生產經營大綱》，公司將緊緊圍繞“蓄勢攻堅，精耕細作穩增長；順勢而為，改革創新謀發展”的年度主題，推動公司高質量發展，經營目標為全年營業收入穩中求進。

4月27日晚間，瀘州老窖發布的2025年一季度報顯示，報告期，公司實現營業收入93.52億元，同比增長1.78%；凈利潤45.93億元，同比增長0.41%。

視覺中國圖

責編：ZB