鵬欣系A股十年募資156億僅分紅1.43億   多項目難產停擺累虧7.2億姜照柏仍套現3.8億

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

近一個月內，南通前首富姜照柏控制下的鵬欣系旗下兩家A股上市公司相繼公告募投項目終止或延期。同時，曾與鵬欣系合作的昆明國資正加速減持上市公司股票，毋庸置疑的是，鵬欣系當前的捉襟見肘窘況已被擺上了臺前。

5月13日，鵬欣資源（600490.SH）公告稱，公司決定終止2016年定增募投項目中的“2萬噸/年陰極銅生產線項目”，并將剩余募集資金9.85億元用于永久補充流動資金。4月末，鵬欣系另一家上市公司鵬都農牧也披露，公司將2020年定增募投項目中的“緬甸50萬頭肉牛養殖項目”實施期限延長至2024年5月。

不僅如此，長江商報記者調查獲悉，近年來鵬欣系所主導和參投的多個項目，因資金等綜合原因陷入難落地、推進慢和已停擺的困局，此狀況已引起市場各方高度警惕。

而就在去年6月入股鵬都農牧的昆明國資已在撤離，5月15日，鵬都農牧披露，公司持股5%以上股東昆明市產業發展股權投資基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“昆明產業投資”），其于2023年2月1日至2023年5月12日期間通過大宗交易方式累計減持套現1.99億元。

長江商報記者注意到，自2013年鵬欣系正式形成以來，短短十年間包括鵬欣資源、鵬都農牧及國中水務（600187.SH）三家A股公司通過股權融資方式累計募資超156億元。但與之形成鮮明對比的是，這三家公司中僅有鵬欣資源在2020年向股東派發現金紅利1.43億元，其它時間均一毛不拔，鵬欣系成為資本市場被詬病的“鐵公雞”。

然而，無論旗下上市平臺業績如何低迷，卻并不影響姜照柏加速減持套現的速度。去年12月，鵬欣資源和鵬欣農牧先后披露控股股東鵬欣集團方面的減持計劃。至今年三月，鵬欣系已通過減持上述兩家公司股票套現3.84億元。目前，上述減持計劃仍期滿。

針對鵬欣系綜合情況，長江商報記者向上述三家A股公司發去采訪函，國中水務和鵬欣資源僅在回復中稱：公司公告中都有詳細說明。

A+H四家公司業績慘淡僅1家微利

早年間，姜照柏的鵬欣系在資本市場頗為高調，可謂春風得意。

公開資料顯示，姜照柏的第一桶金來自地產領域。1988年，姜照柏創立鵬欣集團。2008年，姜照柏開始涉足資本市場。

彼時，姜照柏大玩資本騰挪施展財技，通過三家公司收購中科合臣（鵬欣資源前身）控股股東合臣化學70%股權，從而控制中科合臣34.24%股權，十分巧妙地完成了要約收購義務，僅耗資2億多元。此后，姜照柏控制下的中科合臣通過收購海外礦產等運作，成為鵬欣系礦產資產的資本運作平臺，并更名為鵬欣資源。

入主鵬欣資源五年后，2013年，姜照柏參與到大康農業的50億定增，由此上位后成實控人。而在入主大康農業的同一時間段，姜照柏一舉拿下國中系兩家公司。

2012年8月，潤中國際控股實施8.54億股新股配售，鵬欣集團旗下的鵬欣控股參與認購了7.09億股。配售完成后，鵬欣控股持股11.66%。次年7月，姜照柏出資4.4億港元從李月華手中收購潤中國際控股（00202.HK）17%股權。至此，姜照柏成為潤中國際控股實控人，并通過潤中國際控股間接控制了國中水務。

在一系列資本運作完成后，姜照柏的鵬欣系版圖成形，即形成“大農業、大資源、大康養”三大核心業務板塊，旗下擁有鵬都農牧、鵬欣資源、國中水務、潤中國際控股等4家上市公司。

不過，在資本運作上長袖善舞的姜照柏似乎并不善于公司經營。日前，A股年報披露季結束，鵬欣系的三家A股公司中僅鵬都農牧一家實現盈利。數據顯示，2022年鵬都農牧雖然實現營業收入194.2億元，同比增長35.77%，但凈利潤和扣非凈利潤僅為1698.12萬元、2217.12萬元，同比減少85.39%、81.59%，典型的增收不增利。

另外兩家公司中，鵬欣資源實現營收83.52億元，同比減少2.74%；凈利和扣非凈利分別虧損6.23億元、5.62億元，同比均由盈轉虧。國中水務則實現營業收入2.88億元，同比減少25.2%；凈利潤和扣非凈利潤分別虧損1.16億元、1643.49萬元，且這已是國中水務連續五年扣非凈利虧損。

綜上，長江商報記者粗略計算，2022年，鵬欣系三家A股公司合計實現營業收入280.6億元，凈利潤合計虧損7.22億元。

而在港股上市的潤中國際控股，則在2022年上半年實現收益7374.8萬港元，期內虧損5417.2萬港元。

多個定增募投項目難產推進慢有的超六年

事實上，鵬欣系形成之后，旗下三家A股公司曾多次進行定增募資擴大業務，但令人奇怪和遺憾的是均收效甚微。

長江商報記者粗略計算，自姜照柏騰挪入主后，鵬欣資源、鵬都農牧和國中水務合計進行股權募資超156億元。

以募資次數最多的鵬欣資源為例，同花順數據顯示，姜照柏主導鵬欣資源在2012年至2019年期間合計實施五次增發，募資總額超69億元。其中，2016年鵬欣資源重組募集配套資金17億元，主要用于對鵬欣礦投增資，建設新建2萬噸/年陰極銅生產線項目、新建7000噸/年鈷金屬量的氫氧化鈷生產線項目。

然而，長達六年多的時間過去了，上述募投項目仍遲遲未能實施完畢。直至今年5月13日，鵬欣資源才不得不公告稱，公司決定終止上述陰極銅生產線項目，并將剩余募集資金9.85億元用于永久補充流動資金。

長江商報記者發現，事實上鵬欣系募集資金后未實施項目投建的公司并非只有鵬欣資源一家，同樣的情況還發生在鵬都農牧身上。

2020年4月，鵬都農牧定增募資16億元，主要用于緬甸50萬頭肉牛養殖項目以及云南瑞麗市肉牛產業基地建設項目等。但截至2022年末，上述兩大募投項目的投資進度分別為17.69%、101.05%。其中，由于緬甸肉牛養殖項目進度低于預期，公司將該項總投資達8.5億元的募投項目實施期限由原計劃2023年5月延長至2024年5月。對于該項目延期，鵬都農牧稱，牧場建設工作不能按原定計劃實施，截至2022年12月31日，公司已建成1處5000頭育肥場，1處1000頭育肥場，在建2處8000頭規模育肥場。

長江商報記者還發現，盡管云南瑞麗市肉牛產業基地建設項目投資進度已經達到100%，但2022年度實現的效益為虧損-2056.05萬元。對此，鵬都農牧的解釋是，由于驗收標準原因，導致公司瑞麗市肉牛養殖基地建設項目開工率不足，項目二期暫未按計劃投資。

不僅如此，長江商報記者還從多個權威信源獨家獲悉，鵬欣系旗下農牧板塊公司在云南多個地區還有其它投建項目，但因資金等綜合原因進展皆不順利，項目或萎縮或停擺或將對簿公堂成被告。知情人士對長江商報記者感喟：“這給當地政府的配套投資和項目實施帶來了巨大壓力，很大程度上影響了當地的鄉村振興和區域經濟發展”。

而事實上，鵬都農牧對目前項目的運作狀況也心知肚明倍感壓力，其表示：“公司及時轉變經營思路，努力在多渠道全方位拓展牛源以提升項目的抗風險能力，目前公司通過進口牛貿易商引入優質進口牛，加強在云南本地布局牛源，加快推動銷售模式和渠道的轉型創新力，力爭實現既定利潤目標。”

昆明國資入股浮虧3.45億加速減持

不僅公司業績慘淡多個募投項目進展緩慢甚至停滯，而且股東回饋力度超低。因此，曾經與鵬欣系合作的地方國資也正在加速撤離。

長江商報記者注意到，與頻繁從市場募資高達156億形成鮮明的對比，鵬欣系三家公司已經連續多年甚至有的公司長達20年從不分紅。其中，國中水務連續20年未現金分紅，鵬都農牧連續十年未現金分紅，而鵬欣資源在近17年內僅于2020年派發現金1.43億元。換言之，鵬欣系形成的數十年間，三家上市公司合計僅分紅1.43億元。

正是在此背景下，曾經參與鵬欣系合作的昆明國資不得不加速撤離。

5月15日，鵬都農牧披露，公司持股5%以上股東昆明產業投資其于2023年2月1日至2023年5月12日期間通過大宗交易方式累計減持公司股份7490萬股，占公司總股本的1.175%，合計套現1.99億元。

據長江商報記者了解，昆明產業投資是由昆明市國資委和云南省財政廳分別持股約91%和9%的國有投資平臺。2022年6月初，昆明產業投資以13.55億元的價格從鵬欣集團手中受讓鵬都農牧7.77%股權。彼時，鵬都農牧引進昆明市產業基金視為其實現其云南省肉牛產業發展戰略的重要組成部分，公司曾計劃通過5年左右時間，從海外引進120萬頭優質能繁母牛，進行本地化育種、擴繁，形成230萬頭的存欄規模以及200萬頭/年的出欄規模。

但如前文所述，受無疫區建設進度的影響，該項目的進度低于預期，鵬都農牧的瑞麗屠宰場開始停工檢修。直至今年2月份，鵬都農牧的瑞麗屠宰加工產能已經完成了調試并全面復工復產。

而在本次減持完成后，昆明產業投資仍直接持有鵬都農牧3.45億股，占公司總股本的5.4081%。以鵬都農牧5月20日收盤價計算，昆明產業投資的持股市值約為8.11億元。若包括已減持套現部分粗略計算，昆明產業投資入股鵬都農牧不到一年已浮虧3.45億元。

另一方面，與十年前接連增持入主不同的是，姜照柏自己也在降低對鵬都農牧和鵬欣資源的持股比例。2022年11月末，鵬都農牧披露，鵬欣集團及其一致行動人擬在未來六個月內減持公司不超過1.52%股份。緊接著，鵬欣資源也披露，鵬欣集團及其一致行動人擬在未來六個月內減持不超過3%的公司股份。

上述減持最新進展是，至今年3月中旬，鵬欣集團的一致行動人和匯實業、厚康實業合計已減持鵬都農牧9357.85萬股，減持比例為1.47%。去年12月，鵬欣集團及上海鵬欣農業投資通過大宗交易方式減持鵬欣資源1.99%股份。粗略計算，在短短四個月時間內，鵬欣集團方面已累計減持套現3.84億元。

由于鵬欣系旗下上市公司業績低迷慘淡，除了加速減持套現之外，鵬欣集團還存在超高的股份質押情況。長江商報記者粗略統計，截至今年3月末，鵬欣系公司合計持有鵬都農牧、鵬欣資源28.17億股、7.41億股，累計已分別質押18.44億股、5.94億股，質押率65.46%、80.16%，由此可見整個鵬欣系的資金鏈和流動性處于需要警惕的狀態。

在采訪過程中，針對上述相關問題，長江商報記者分別向鵬欣系上述三家A股公司發去了詳細的采訪函，但一直未收到具有針對性的回復，其中僅有國中水務和鵬欣資源兩公司在回復中稱，公司公告中都有詳細說明。

責編：ZB