建粵集團現金凈額下滑轉負   近九成業務來自單一地區

●長江商報記者 江楚雅

近日，國家一級建筑施工總承包企業建粵建設集團股份有限公司（簡稱建粵集團）向港交所提交了招股書。

近年，建粵集團加速發展。2016年以來，建粵集團共完成了462個一般建筑項目，其中410個位于廣東省內，占比88.7%。

不過，長江商報記者注意到，建粵集團經營活動所得現金凈額近年下滑轉負，2016—2018年，分別為1.54億元、1.92億元和-1.4億元。負債也有所攀升，2016—2018年，期末合約負債金額分別為3.17億元、4.95億元和3.79億元，其中流動負債分別為31.79億元、36.9億元和37.9億元。

財經評論員嚴躍進表示，當前房企上市的節奏在加快，總體上體現了資本市場活躍的態勢。當然從實際情況看，對于上市企業質量的把控也成為關鍵。對于此類企業來說，未來現金流等問題需要把控，往往這也是投資者比較關注的問題。而類似行政處罰等問題，容易暴露企業粗放經營的模式，這也后續需要在管理機制上進行輔導和強化。

市政公共工程收益占比擴大

建粵建設集團股份有限公司為中國珠海注冊的第二大建筑公司（約占珠海建筑承包商收益的4.9%）。公司主要擔任中國（尤其珠海及廣東省其他地區）公共及私人建筑項目的總承包商。作為總承包商，公司的職責涉及每日管理及監督建筑工程。該公司總部位于珠海，預期廣東省地區（尤其是珠海）將于短期內繼續為該集團的主要營運中心。

2016年以來，建粵集團共完成了462個一般建筑項目，其中410個位于廣東省內。截至2018年12月31日，公司在手項目共101個，原始合約金額約107.32億元。2016—2018年公司收益分別為27.96億元、32.41億元、34.26億元；年內溢利分別為4773.2萬元、7840萬元、1.12億元。從項目類型來看，建粵集團市政公共工程收益占比逐年提升，2016—2018年的金額分別為7.38億元、5.42億元和12.68億元，占總收益的比例分別為26.4%、16.7%和37%。

截至2018年12月31日止三個年度，公司主要因項目提供建筑工程服務而產生的收益分別約為人民幣28億、32億及34億元。

利潤方面，2016年—2018年，公司的毛利分別約為人民幣1.24億、1.71億及2.12億元，毛利率于往績記錄期間呈持續增長趨勢，分別約為4.4%、5.3%及6.2%。

流動負債連續上升

高速發展的同時，長江商報記者注意到，建粵集團經營活動所得現金凈額近年下滑轉負，2016—2018年，分別為1.54億元、1.92億元和-1.4億元。

負債也有所攀升，2016—2018年，期末合約負債金額分別為3.17億元、4.95億元和3.79億元，其中流動負債分別為31.79億元、36.9億元和37.9億元。

據天眼查數據顯示，自2010年以來，建粵集團曾卷入104項法律糾紛，案由涉及租賃合同糾紛、買賣合同糾紛、建設工程合同糾紛等多個方面。此外，建粵集團還曾4次被行政處罰，違法行為分別涉及未取得施工許可證或者開工報告未經批準擅自施工、用重型自卸貨車運輸泥土過程中，造成遺撒污染路面、未經批準或不按批準范圍擅自進行施工作業等。

另外，長江商報記者從天眼查查詢得知，建粵集團自2017年以來曾4次列為“被執行人”，其中今年內發生了2次，立案日期分別為2019年1月31日和2019年5月5日，執行法院分別為珠海市斗門區人民法院和玉林市玉州區人民法院。

值得注意的是，該公司的業務乃根據多項牌照及證書經營，而未能取得或未能重續任何或全部該等牌照證書或會對公司的業務造成重大不利影響。另外，該公司雇用第三方進行工程施工階段的部份工作。該等第三方的不合標準或延誤表現可能對集團的聲譽造成不利影響。

責編：ZB