年內近10家中小房企扎堆赴港上市

長江商報消息 本報訊（記者 江楚雅）在A股上市日益困難的情況下，眾多中小房企爭相赴港尋求上市時機。9月27日，美的置業控股有限公司（以下簡稱“美的置業”）在香港召開公開招股上市前發布會。事實上，長江商報記者梳理發現，今年內已有近10家中小房企扎堆赴港上市，包括恒達集團、銀城國際、德信中國紛紛向港交所遞交IPO上市申請。

融資需求突顯

記者梳理發現，年內近10家中小房企扎堆赴港上市。這些房企普遍面臨負債率高、規模擴張訴求強烈、急需拓寬融資渠道。例如，據招股書披露，2015年-2017年，恒達集團的資產負債率分別為677%、762.7%、406.6%；德信中國的凈資產負債率分別為278.7%、435.2%、275.7%；銀城國際的資本負債率分別為141.1%、238.7%、284.9%。均以倍數高于行業平均水平。

可以看到，這些中小房企都急需資金“救命”。長期以來，借用高杠桿成為房企實現快速擴張的重要手段，然而融資渠道并不通暢，當行業遭遇嚴厲調控、融資環境收緊，急速擴張、布局單一、融資渠道受限的中小房企則最先面臨生存危機。據方正證券分析，隨著償付高峰的臨近，再疊加金融去杠桿導致的債券市場出現的集中債務違約潮，市場對于房地產企業債務兌付能力的擔憂普遍加劇。

明源地產研究院院長劉策對長江商報記者表示，從中小企業的發展情況看，當前面臨了外部資金面收緊的情況。而此類企業近期還是有很多拿地的機會的，類似拿地機會自然需要更強的融資做支持。從企業的發展角度看，單純通過銀行貸款等方式難以大規模融資，而更多是需要借助資本市場的力量。類似企業積極赴港上市，也是希望通過上市來擴大融資渠道。而且上市本身也是企業品牌力提升的一種渠道，所以部分房企不甘消沉，依然會主動到香港市場上市。

今年以來僅1家成功上市

從結果來看，今年以來申請在港交所上市的8家內地房企中，目前只有南京的弘陽地產成功登陸港股。4月4日，弘陽地產向港交所提交IPO招股書，3個月后正式掛牌上市。而在另外7家排隊等待的中小房企中，大發地產（DaFa Properties Group Limited）于4月26日披露招股書，至今尚無啟動跡象；恒達集團已是第三次到香港申請IPO，前兩次分別是2017年6月9日和今年3月1日；美的置業、萬城控股則分別于5月31日、7月3日向港交所提交IPO招股書。

按照港交所慣例，擬上市企業在遞交IPO申請后，有半年限期來解答監管機構的問題。若6個月限期內沒能完成對港交所問題的反饋，申請材料就自動失效。若要繼續上市流程，企業就必須重新遞交材料。公開數據顯示，2017年度，在港交所遞交IPO申請的企業有338家，截至2018年8月31日已上市的有230家。

責編：ZB