揭秘匯金五輪增持

長(zhǎng)江商報(bào)消息 □本報(bào)記者 沈佑榮

相比6年來(lái)的首次減持，一直以來(lái)，匯金公司總是以增持四大行的“面貌”出現(xiàn)，并被視為“國(guó)家隊(duì)對(duì)A股態(tài)度的縮影”。

長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2008年9月開(kāi)始，匯金公司接連對(duì)四大行等上市金融機(jī)構(gòu)實(shí)施了五輪增持。縱觀匯金公司五輪增持前，總是伴隨著國(guó)際金融環(huán)境不佳、大盤股解禁等因素使得A股遭受重壓，指數(shù)大幅下跌等。而匯金公司增持后，大盤往往走出低谷，金融股表現(xiàn)不俗。

“象征意義更大于實(shí)際意義。”6月3日，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，匯金公司總是在鉆石底時(shí)增持，提振股市信心明顯。

“從收益角度看，銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小，確屬不錯(cuò)的股票。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇曾以匯金第一輪增持銀行股為例解讀。

事實(shí)上，去年初，四大行集體破凈，但匯金公司依然獲得工、農(nóng)、中、建四大行324.92億元、231.57億元、370.79億元和429.48億元的現(xiàn)金紅利，共計(jì)1356.76億元。

6月4日，民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)稱，從6年來(lái)的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)背景來(lái)看，匯金公司的增持主要出于三大目標(biāo)，首先是穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期；其次是配合金融改革；第三個(gè)則是看好銀行股的投資價(jià)值。過(guò)去幾年，銀行股受到?jīng)_擊，四大行股價(jià)先后跌破凈資產(chǎn)，匯金公司選擇在低點(diǎn)增持，具有相對(duì)較高的安全邊際。事實(shí)證明，這也為匯金公司獲得了可觀收益。

以工行為例，此次匯金公司減持4.26億股，假設(shè)全部來(lái)自2011年至2013年的兩輪增持，成本價(jià)以期間均價(jià)4.09元計(jì)算，5月26日收盤價(jià)5.43元，每股獲利1.34元，總計(jì)獲利5.71億元，收益率33%。

朱振鑫認(rèn)為，從匯金公司增持工行、光大銀行的市值來(lái)看，盡管絕大部分沒(méi)有變現(xiàn)，但如果變現(xiàn)，加上每個(gè)年度分紅，匯金公司獲得收益相當(dāng)不錯(cuò)，顯然是實(shí)現(xiàn)了國(guó)有金融資產(chǎn)保值增值的任務(wù)。

STEP

01

(2008年9月19日至2009年9月18日)

增持三大銀行4.91億股

持有中行A股1714.07億股

增持后持有建行A/H股1333.9億股

持有工行A股1182.87億股

背景：匯金公司增持前，華爾街金融風(fēng)暴爆發(fā)，當(dāng)時(shí)工行、中行、招行、興業(yè)分別宣布持有雷曼兄弟公司3000萬(wàn)美元至1.518億美元不等的風(fēng)險(xiǎn)敞口，招致股市憂慮，多家銀行A股遭受嚴(yán)重拋壓。

STEP

02

(2009年10月9日至2010年10月8日)

一年增持三大行5133.8萬(wàn)股

增持后匯金公司持有建行比例由57.08%升至57.09%

增持后匯金公司持有中行比例由67.5285%上升至67.5279%

增持后匯金公司持有工行比例由35.41%至35.42%

背景：2009年10月份的A股正面臨著多重考驗(yàn)，包括多家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行、上市公司再融資力度不減和工商銀行、中國(guó)石化引領(lǐng)約3200億股限售股解禁等。

STEP

03

(2011年10月10日至2012年10月9日)：

一年增持四大行9.67億股

2010年10月10日

工行

1458萬(wàn)股

農(nóng)行

3906萬(wàn)股

中行

350萬(wàn)股

建行

738萬(wàn)股

背景：歐債危機(jī)爆發(fā)，雖然各國(guó)政府都出手，形勢(shì)有趨穩(wěn)跡象，但仍舊缺乏本質(zhì)性的改善，不安定因素仍在市場(chǎng)蔓延。

STEP

04

(2012年10月10日至2013年4月9日)：

單季增持四大行8.4億股

中行2.47

農(nóng)行2.15

工行2.07

建行1.7

單位：億股

背景：2012年，歐債危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)二次探底，中國(guó)股市再次下探，跌破2000點(diǎn)，銀行業(yè)的基本面相較過(guò)去有所惡化，收益率下滑明顯。

STEP

05

（2013年6月13日至12月12日 ）

增持四大行5.7億股

中行1.13

工行1.75

農(nóng)行1.79

建行1.03

單位：億股

（此外，匯金公司還分別增持了光大銀行1.01億股、新華保險(xiǎn)335.73萬(wàn)股。）

背景：2013年6月，銀行出現(xiàn)錢緊現(xiàn)象，A股市場(chǎng)也遭遇流通性沖擊，滬指跌至近期1849點(diǎn)。

責(zé)編：ZB